2025年10月29日，

美联储果然降息啦！

这是美联储年内第二次降息！

联邦基金利率目标区间下调至3.75%～4.00%之间。

同时，美联储还宣布了一个重磅消息，

等一下，

停止缩表是啥意思呢？

我们首先要理解这缩的是哪门子“表”，这张表叫做资产负债表。

资产负债表是反映企业在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。

资产负债表大概长这样：

这里有个恒等式可以记一下，

就是资产=负债+所有者权益，

也就是这张表的左边始终等于右边。

为了更好地理解这张表，

我们举个卖烧烤的例子。

所以，这家烧烤摊拥有的资产情况如下：

当然，这30000元资产也不是天上掉下来的，

那是怎么来的呢？

烧烤摊的资产来源是这样的：

摊主和老王是这个烧烤摊的所有者，

他们一起出资的这20000元我们称为所有者权益。

那买资产30000元还缺10000元呢？

这问大姨借的10000元就是烧烤摊的负债。

所以烧烤摊30000元资产=股东的20000元+问大姨借来的10000元。

因此，烧烤摊的资产负债表大概长这样：

所以这张表的左边表示资金的用途，右边表示了资金的来源。

因此，左边始终等于右边。

当然，实际编制的资产负债表会比这个复杂多，我们就不细说了。

如果烧烤店生意红火，摊主自然就会想到扩大经营。

那该怎么办呢？

最快的方法就是问大姨们借更多的钱。

这时候，烧烤摊的资产就变大了，我们称为资产负债表扩张，简称扩表。

反过来，

如果烧烤店生意不好的时候，摊主会如何选择呢？

这时候烧烤店的资产就会缩小，我们称为资产负债表缩表。

可见，减少负债就能完成缩表。

那么美联储说的缩表是咋回事呢？

美联储作为美国央行，负责发行纸币。

这张纸本身不值钱，只是印刷品而已，但国家信用赋予了它价值，纸币也被称为“信用货币”。

纸币其实就是一种债权证明，是一张特殊的欠条，就是央行的负债。

所以美联储如果要缩表，要减少负债，就相当于收回纸币，不再流通。

就这样，

美联储通过卖出各类债券，减少资产负债表中债券的持有规模，把钱从市场上回收到仓库里封存，完成了缩表。

因此，美联储缩表，属于一种紧缩的货币，

但现在美联储说要“结束”缩表，你觉得会是啥意思呢？

这次美联储既降息，又停止缩表，

可以说是一套组合拳。

好了，今天就说到这儿吧。

什么叫预期管理？